【明報專訊】繼財政司長曾俊華前日於網誌憂心本港經濟下滑加上政局不穩，可能令香港引發一場「完美的金融經濟風暴」後，昨日輪到金管局總裁陳德霖表達其對香港金融經濟穩定的憂慮。他在最新一期網誌《匯思》撰文指出，美國利率未來必然「正常化」，屆時本港可能要面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌的三重打擊。

陳德霖在文章中重申，現時全球金融環境仍處於一個極不正常的狀態。美聯儲局應該會在今年底完全退市，明年中左右開始加息。雖然加息時間和幅度仍未明確，但他相信無論如何美國利率必然會「正常化」，全球超低息環境亦會因此改變，令過去5年大量流入新興經濟體的資金回流。

陳德霖指，香港亦不能獨善其身，在2008年到目前流入的千多億美元資金很有可能於美國加息後流走，屆時香港會面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌壓力的三重打擊。而金管局過去採取逆周期監管措施，都是為了預早準備，加强本港金融體系應對加息的衝擊。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，美國在退市及加息方面仍存在顧慮，目前全球經濟環境未明朗，加上地緣危機，或會拖慢美國加息步伐，加上加息是市場早就預期的事，故此對香港有影響也未至於構成「完美風暴」。

學者﹕明年中首次加息
香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才則認為，按照美國過去的加息周期習慣，會是非加息不可之時首先大幅加息一次，然後再正常化，故他覺得，明年中會是首次加息最大可能，而幅度相信會是0.5厘而非正常水平的0.25厘，大約1至2年息口將回復到2厘左右，在現時本港低息環境下，對樓市及市民償還按揭貸款負擔必然增加，並危及銀行壞帳風險。

資料來源:
明報2014年8月12日
http://news2.mingpao.com/pns/%E9%99%B3%E5%BE%B7%E9%9C%96%E6%86%82%E6%B8%AF%E6%98%8E%E5%B9%B4%E8%87%A8%E4%B8%89%E9%87%8D%E6%89%93%E6%93%8A-%E6%94%B6%E6%B0%B4%E2%80%A7%E5%8A%A0%E6%81%AF%E2%80%A7%E6%A8%93%E5%83%B9%E8%B7%8C/web_tc/article/20140812/s00004/1407780490867

第四批通脹掛鈎債券（04222，iBond 4）今日於港交所掛牌，散戶可於二手市場掃入新iBond，昨日iBond於證券行暗盤價以及銀行場外交易（OTC）價均勝去年，證券行暗盤價企穩104元以上水平，稍微高於上一批iBond，若投資者成功於昨日最高位104.3元沽出，每手即袋約400元。

輝立暗盤價則最高見103.9元，收報103.75元，另一家證券行昨日暗盤價曾高見104.3元，收報103.8元。若不計算手續費，每手即沽可獲利375元至430元。

至於透過銀行認購iBond的客戶，昨日已可於OTC沽貨，恒生銀行（00011）、中銀香港及星展香港昨日收市買入價分別為104.7元、104.5元及103.6元。雖然各銀行的iBond 4首日OTC價格普遍高過去年，惟各行交投參差，星展香港指昨日交投與去年同期比較只屬平穩，中銀香港則指交投增加約三成。

綜觀過去三批iBond，雖然首日上市均報捷，惟一批不如一批，當中以首批iBond的升幅最多，收報106.7元，首日即沽每手袋670元；而升幅最少的iBond 3，即使成功於全日最高位沽出，每手僅袋330元。

信誠回購 九千客參與
今年券商中，僅得信誠設iBond保證回收價104元，散戶即日離場每手已穩袋400元，該行聯席董事張智威預計會有9,000名客戶參與回購。他又指，由於不少投資者以孖展形式抽iBond，料會及早沽出，免被多收孖展息，估計上市首日有沽壓。他稱，若價格低至103元，投資者可考慮再購入長揸，期後升見105元以上則可考慮即沽止賺，惟起碼等三個月才見高位。

新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑亦指，今年iBond 4的認購反應比預期低，已可預料上市首日投資者不會再「一窩蜂」炒賣，料合理價格為104元至105元，建議投資者不妨長揸收息。

二手市追貨未必划算
至於手持兩手新一批iBond的上商資金營運處總監及候補行政總裁黃冠球則表示，據往年經驗iBond首日應不會升太多，約在104元，而現時暗盤價均反映價格約莫在該水平，他個人則打算持有至到期。

但黃冠球提醒投資者，若打算在103元或以上水平於二手市場加倉，因需計及未來十二個月通脹率，孳息率僅得約一厘，市場上或有其他更好的投資選擇。

資料來源：
東方日報8月12日
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140812/00202_007.html

第四批通脹掛鈎債券（iBond4，4222）首日掛牌高見105.2元，昨收報105.15元，較發行價高出5.15%，換言之，投資者單日每手賬面賺約515元。市場估計，部份投資者為延長持有iBond時間，沽出上兩批iBond，並買入遲一年到期的iBond4。

投資者沽舊iBond換馬
綜觀昨日二手市場情況，iBond4開報104.5元，收市價為105.15元，較iBond3（4218）去年首日收市價高出2元。由於首日掛牌價格符預期，交投量亦較去年同期活躍，全日成交單位1,477.94萬，成交金額15.48億元。

iBond4債價造好，上兩批iBond債價則告跌，2015年到期的iBond2（4214）及2016年到期的iBond3的派息次數，分別僅剩下2次及4次，兩批iBond昨日債價分別跌0.19%及0.29%，至102.8元及104.7元，相信是與投資者換馬，以延長手持iBond的抗通脹年期有關，惟豐盛金融資產管理董事黃國英不建議投資者短炒，更稱iBond4債價短期上升空間有限。

中銀香港（2388）昨日場外交易市場，成交金額按日顯著增加，交易主要為客戶沽出iBond，客戶沽出價約為104.3元。
與去年同期比較，昨日成交量增加約三成。工銀亞洲亦指，其場外交易市場主要以沽盤為主，價格徘徊在103.7至104.4元之間。

資料來源：
蘋果日報8月13日
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140813/18830169

騰訊（00700）延續高增長神話。受微信（WeChat）及QQ手機版的遊戲收入急升帶動，騰訊上半年錄得純利122.93億元（人民幣．下同），折合約154.71億港元，按年增加59%【表1】；第二季度純利達58.36億元，按年升58.5%，略勝市場預期。該公司不派中期息，與過去的派息策略相同。騰訊的手機即時通訊應用程式微信，透過遊戲帶來收入的商業化模式漸見成效，微信及QQ手機版的遊戲收入第二季大幅上升至30億元，按季急增逾六成，並佔騰訊該季總收入約15%，猶如一頭「會生金蛋的鵝」。


手機遊戲收入季增60%
受騰訊業績勝預期刺激，騰訊的美國預託證券（ADR）股價造好，截至晚上1時折合港元報135.72元，創上市新高，亦較本港收市價133.2元升近1.89%。
騰訊於業績報告中指出，截至今年6月底，QQ的月活躍用戶（MAU）為8.29億人，至於微信及WeChat的合併MAU則有4.38億人【表2】，按年分別增長1.3%及56.9%。

騰訊表示，今年首7個月，該公司於蘋果iOS應用商店（App Store），是內地免費下載量及收入最高的手機遊戲發行商。不過，騰訊手機遊戲下半年將重點發展用戶參與度、遊戲組合擴充及平台提升，而非收入增長，並指未來兩個季度的手機遊戲收入與次季大致平穩，或令投資者憂慮微信發展前景。
被問及為何未來手機遊戲的收益增長將會放緩，騰訊首席戰略官James Mitchell在業績電話會議中解釋，微信及QQ手機版仍以提高用戶體驗為主，但會持續投資以增加用戶流量，亦會加快推出新遊戲，以及與第三方遊戲製作商合作。總裁劉熾平則表示，上半年手機遊戲的每用戶每月平均收益（ARPU）為100元至110元，休閒遊戲（ATG）ARPU介乎85元至220元，大型多人連線遊戲（MNOG）的ARPU則有240元至320元。
微信自2011年推出以來，曾一度被指抄襲WhatsApp，其後不斷加入新功能【表3】，更於2013年8月推出「微信5.0」版本，新增10項功能，包括移動支付及遊戲中心等，正式將微信商業化。其後騰訊手機遊戲收入急速上升，由2013年末季的6億元，增至今年首季的18億元，以及第二季的30億元，該業務僅於短短
兩季收入急增5倍。

世界盃帶挈網絡廣告
另外，騰訊的網絡廣告收入亦錄得大幅增長。受惠視頻廣告及社交廣告增長、世界盃效應及與京東組戰略合作，以及該公司在多個手機應用程式內嘗試廣告商業化，網絡廣告收入錄得20.64億元，折合約25.98億港元，按年增長59%，惟因視頻內容成本及廣告代理佣金增加，毛利率則由54%降至45%。劉熾平表示，未來會繼續投資第三方的視頻內容。

轉載: https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%BE%AE%E4%BF%A1%E8%AE%8A%E9%87%91%E8%9B%8B-%E9%A8%B0%E8%A8%8A%E6%AC%A1%E5%AD%A3%E5%A4%9A%E8%B3%BA59-205600062.htm

恒指公司完成季度檢討，恒生指數和國企指數成份股都沒有變動。不過，恒指公司決定將恒指單一成份股的權重上限，由現時的一成半逐步降低至一成，會在下月五日收市後起實施，於一年內分五次下調。現時佔恒指權重最多、佔比逾一成四的匯控(00005.HK)將最受影響，在追蹤指數基金相應調整組合之下，將無可避免成為減持對象。匯控股價跌百分之一，報82.9元，跌1元。恒指公司同時宣布，決定由下一次指數檢討開始，將房地產投資信託基金(REIT)納入恒指成份股的選股範圍。市場憧憬，目前市值逾一千億元的領匯(00823.HK)可望成為藍籌股，領匯股價升近百分之四，報45.25元，升1.7元。'

曹仁超談滬港通

港股由年初開始一直呆呆滯滯，直至年中，終於應驗了七翻身之言，由7月開始恒指連番上升。近日金管局罕有地確認有熱錢湧入港股，不排除是滬港通效應，外資看好中港股市。資深財經分析員曹仁超又如何看滬港通效應?

「我是淡友來的」，因患癌病久未露面的曹Sir，這天面色紅潤精神頗佳，康復中的他仍很貼市，談及近日因憧憬炒得火熱的港股，立即拉高嗓子，皆因他對內地的股市信心一般，並以清水與濁水比喻兩地股市︰「香港是好乾淨的水，內地是好污穢的水，（滬港）『通』完後，你認為香港的水會變得更乾淨還是更污穢？」

內地香港股市互通，曹Sir看來是較悲觀的︰「我好擔心滬港通令香港上市公司管治質素變差，其實近十多年已經Deteriorate緊，你看新上市公司，不夠半年便發盈警，真係離晒譜！」愛之深責之切，曹Sir有火地說。

「你可以唔鍾意李嘉誠；你可以唔鍾意郭德勝（新地創辦人）；你可以唔鍾意李兆基，但他們拿了你的錢做大咗，作為小股東是賺了好多錢；反觀來港上市的所謂國企民企，我夠膽講，當中70%是對唔住小股東的，咁我哋為何還咁歡迎他們來呢？」

曹Sir細數2010年至今的4年間，在港上市的內地公司股價跌幅超過五成的比比皆是，令人好失望，「你看死了幾多小股東呀，為何美國的股市升得咁好，我們跟不上人家？我真的不想內地壞質素東西如食品呀統統來晒香港。」

曹SIR 真係一針見血!

「滬港通」自四月公布至今，恒指已累漲1544點，升幅達6.76%，不過《信報》引述曹仁超指，不宜過分吹噓滬港通，這只是其中一個升市原因，實際效果仍有待觀察，更提醒股民，慎防有如2007年港股直通車般誘發新一輪跌勢。

曹Sir相信，滬港通概念早已反映於股價之上，嘗試逆思維去想，為何H股股價會較A股存有折讓，是否投資經驗較長的本港投資者，也發現該等公司投資價值不高？不要因為滬港通而貿然入市，投資港股必須選擇管治質素好的企業。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140808/52774899

「滬港通」計劃自4月初公布至今，恒指已累漲1544點，升幅達6.76%，中資券商股炒得不亦樂乎。不過，《信報財經新聞》首席顧問「曹Sir」曹仁超勸諭投資者，不宜過分吹噓「滬港通」，這只是其中一個升市原因，實際效果仍有待觀察，更提醒股民，慎防有如2007年港股直通車般誘發新一輪跌勢。

利好因素已反映

曹Sir指出，自「滬港通」公布以來，投資者抱有很大期望。但他對今年下半年港股表現則未敢樂觀，由於道指跟羅素二千（美國小型股指數代表）走勢出現背馳，正是美股見頂先兆，預期美股將出現一個較大調整，幅度約10%或以上。至於美股若見頂，資金會流入本港抑或拖累港股表現，暫難斷言。

曹Sir相信「滬港通」概念早已反映於股價之上，「嘗試逆思維去想，何以H股股價會較A股存有折讓，是否投資經驗較長的本港投資者，也發現該等公司投資價值不高？」又說：「不要因為『滬港通』的推出而貿然入市，現時要投資港股必須選擇管治質素好的企業。」他對近日半新股駭人的表現深感失望，又指過去5年來港上市的新股質素參差，才令港股成交金額大減至只有數百億元，「國際投資者也開始質疑本港上市公司的質素，所以恒指才跑輸道指」。

他認為，中國若不整治公司管理質素，長遠難以受國際投資者歡迎，更遑論透過「滬港通」吸納外資。若然來港上市企業只為集資，或是賣股脫身，而非將業務發揚光大，「我夠膽代本港小投資者說，香港不歡迎你」。曹Sir指出，近年半新股上市不足6個月便發盈警，實在太過分，監管機構應該提高上市門檻，包銷商應負上更多責任，包括要提供6個月業績的保證；其次，公司上市後一兩年主席也不能退下來甚至失蹤。

「狂搶樓無人可阻」

對於近日再度瘋狂的本港樓市。曹Sir認為，「投資者要繼續瘋狂買樓，沒人可以阻止」，政府近年根本未能有效壓抑樓價，「本港樓市供應既沒有『八萬五』，亦沒有五萬八，早前所推出的辣招，市場亦已慢慢習慣。」他重申，香港樓市距離頂部已不遠矣，皆因一個樓市上升周期為10年，本地樓市由03年至今已升逾10年，理論上已完成一個上升周期。

信報

自披露股價敏感資料的新法例於去年元旦實施後，上市公司發出盈利預告（包括盈喜及盈警）的數目屢創新高，但當中接近一成屬於補充公告。據悉，部分是經證監會「提醒」後的「補鑊措施」。市場人士認為，上市公司發出公告重量不重質，難免觸動證監會的神經。
根據本報統計，單單是8月1至22日，主板和創業板上市公司已共發出207份盈利預告，包括盈警和盈喜，當中17份屬於補充盈利預告【表】，佔8.21%。由於上市公司發出盈利預告公告毋須證監會預先審批（pre-vetting），監管機構會於公告發出後研究有否違規（post-vetting）。
兩公告最短僅相差兩天
過往上市公司鮮有出現補充盈利公告的情況，近一成的補充通告不禁引起市場關注。證監會7月曾發出首份《企業規管通訊》時表示，盈利預告公告的資料不清晰，籠統交代「大幅」上升或下跌，投資者難以評估資料對估值的影響。據悉，證監會更主動向部分公司發出「溫馨提示」，遂有補充公告的出現。
上述17份補充盈利預告當中，幾乎全部都是在原本的盈利預告公告中，只概括披露轉虧為盈，或虧損大幅擴大，以及簡單列出原因，而補充公告則進一步披露虧損和導致虧損擴大項目的金額。
值得留意的是，發出盈利預告和補充公告的時間，最短僅相差兩天，例如中國水業（01129）於8月11日收市後表示上半年溢利將按年大幅增加，主要由於非上市金融資產公平值變動和出售投資收益所致，至8月13日收市後表示，預期溢利按年增加25%，至約6000萬元、非上市公融資產公平值錄得淨收益約5600萬元、出售投資可變現收益約2200萬元。
鼓勵披露預期升跌比率
證監會發言人回應本報查詢時表示，披露股價敏感資料立法化，旨在提升上市公司的合規文化、改善整體企業行為。發言人說，針對披露的問題，證監會一直鼓勵上市公司發表盈利預告時，提供更有意義（more meaningful）的訊息和更多細節。根據證監會的觀察，與上市公司溝通後，無論盈警或盈喜，披露情況已見改善，至今部分將披露預期盈利按年上升或下跌的百分比，有些公告則開始量化個別導致盈利或虧損的因素。
亞洲公司治理協會中國內地及香港研究總監、曾任港交所（00388）上市科高級總監的鄭孟揚表示，新例實施初期，很多公司擔心違規，所以積極發公告。「合法只是第一步，關鍵是公告能夠提供充分的訊息，其實目前很多公司在這方面都乏善足陳，補充公告的數目增加，顯示證監會覺得公告的質素欠佳。」
他指出，以12月底年結的公司為例，8月份發出中期業績後，至明年3月才公布全年業績，期間可能「音訊全無」，近日再有半新股出事，證監會自然視提升披露質素為當務之急。
本身是「企業醫生」的溢明投資分析員姚穎謙認為，對上市公司來說，哪些情況要披露、哪些不用，其實很主觀，不排除有些董事覺得，總之沒有被證監會發現，便盡量不披露。
採訪、撰文︰ 江凱妮

轉載: https://hk.news.yahoo.com/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E7%99%BC%E7%9B%88%E5%96%9C%E7%9B%88%E8%AD%A6%E9%A6%AC%E8%99%8E-%E8%AD%89%E7%9B%A3%E6%8F

【太陽報專訊】本港今年第二季經濟增長放緩令市場大跌眼鏡外，滙豐更在短短七星期內，兩度下調本港今年經濟增長預測，由最初的3.7%，降至2.9%，今次再降至2.5%，降幅達1.2%。中銀香港（02388）亦預告，即將下調本港經濟增長預測低至3%。本港經濟前景突然被看淡，加上「佔中」行動最快在本周日啟動。繼評級機構標普稱，中港政治兩極化或下調香港信貸評級後，經濟學家更揚言「佔中」將成為本港經濟步向衰退的催化劑。

次季表現三年首縮
滙豐繼七月初首次下調本港經濟增長預測，由原本3.7%降至2.9%後，七星期內繼續「看淡」本港，昨進一步下調經濟增長預測至2.5%。
該行經濟研究大中華區經濟師朱日平指出，再度下調預測，主要由於本港次季經濟增長三年來首次出現收縮，遜於預期，反映本港經濟正經歷周期性放緩，內部需求同步減弱，惟未有將政治因素納入對經濟影響的考慮之列。
今年本港第二季本地生產總值（GDP）按年實質增長放緩至1.8%，經季節性調整後按季更跌0.1%，為○一年來首度錄負增長。朱日平指，除零售數據疲弱外，近月失業率稍有上升，反映就業情況有轉壞迹象。

至於「佔中」等政治因素會否進一步打擊經濟，他續表示，該行預測是基於實質經濟數據分析，目前並未有考慮政治因素影響。但他認為，隨着環球貿易改善，明年本港經濟將能逐步復甦，該行對明年香港的經濟預測為3.5%。

標普上周指，若中港政治兩極化的情況再惡化，影響營商環境，不排除下調香港信貸評級。

除滙豐外，多家大行於本月中紛紛調低本港全年經濟增長預測，包括恒生（00011）下調本港全年經濟增長至2.8%，渣打香港看得更淡，將全年經濟增長調低至2.5%，政府亦將預測調低到2至3%水平內。

中銀預告調低預測
至於尚未調低預測的中銀香港則預告，鑑於次季經濟數據疲弱，即將把全年經濟增長預測下調至低於3%水平，惟該行香港經濟研究處主管謝國樑指，因「佔中」等政治因素尚未反映於經濟數據上，故未能評估對本港經濟帶來的實質影響。
有本港「末日博士」之稱的交銀香港首席經濟及策略師羅家聰直言，「佔中」即使九月展開，雖對經濟未有直接影響，惟可能加劇經濟倒退。他預期明年經濟很大機會出現明顯收縮，但認為政治因素有催化作用。
浸大財務及決策系副教授麥萃才指，「佔中」等政治因素，有機會對經濟多方面造成影響，惟本港至今尚未出現大規模政治事件令經濟癱瘓，故未能評估「佔中」對本港經濟帶來的實質影響。

金融機構評港經濟
滙豐 朱日平

經濟預測始終基於實質經濟數據分析，未有考慮政治因素。

中銀香港 謝國樑
市場普遍認為佔中對經濟有影響，但實質影響未能反映於經濟數據上。

恒生 林俊泓
雖然經濟增長放緩，但未算歷史低位，料明年香港經濟可溫和復甦。

交銀香港 羅家聰
經濟轉差最大元兇為本地消費力倒退，零售數據雖偶爾有增長，但趨勢會持續差。

美林
內地反貪及厲行節約使旅客消費持續下跌。

轉載: https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%BB%99%E8%B1%90%E9%80%A3%E7%92%B0%E8%B8%A9-%E7%9D%87%E6%B7%A1%E6%B8%AF%E7%B6%93%E6%BF%9F-222107231.html

《上證報》報道，上交所在近期向各家證券公司下發了《港股通全市場功能測試方案》的通知，滬港通首輪全網測試將於周末啓動。根據方案，此次測試將分為七大場景，分別是非交易過戶、司法凍結，紅利選擇權申報和查詢，投票申報及查詢，送股上市，公司收購和保管，風險控制和擔保品提交，投票申報及查詢（不可投棄權票）等，有19隻港股成為測試標的。

參測的標的共有19隻港股，分別是長江實業（001）、九龍倉集團（004）、匯豐控股（005）、恒生銀行（011）、恒基地産（012）、和記黃埔（013）、銀河娛樂（027）、港鐵（066）、昆侖能源（135）、聯想（992）、恒安國際（1044）、中國神華（1088）、工商銀行（1398）、遠東宏信（3360）、百盛集團（3368）、遠洋地產（3377）、雅居樂地產（3383）、亨得利（3389）及重慶農村商業銀行（3618）。其中，在A+H兩地上市的標的有兩家，分別是中國神華和工商銀行。

本次測試為香港內地同步測試，由上交所、中國結算、港交所及券商共同參與進行。測試目的是為檢驗上交所、中國結算、港交所及券商港股通業務相關技術系統的準備情况。測試內容包括：港股通交易申報、成交返回、行情、派發紅利等。

轉載: http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140829/52844732

市場流動性充裕，加上人民幣匯價重拾升勢，增加投資吸引力，多間港銀相繼減人民幣定存息，惟德銀料離岸人民幣流動性會隨着滬港通推出而收緊。

滬港通初期恐「乾塘」
踏入九月，多間港銀包括南商、上商及交銀香港均降低人民幣定存息。以南商新推的人民幣定存優惠為例，指定客戶以30萬元人民幣新資金，敍造定存188日，平均年息僅2.8厘，跌破3厘分界線。上商及交銀香港則減半年或以下短定期存息，長定期存息仍保持於3厘以上，目前兩行一年期人民幣定存息均達3.1厘。人民幣兌美元昨收報6.1428，按日微升4點子。

雖然目前市場流動性充裕，但隨着滬港通於十月份推出，德銀料離岸人民幣流動性會隨之而收緊。德銀指，滬港通推出初期，資金將傾向由港股流向滬股，或有機會達到每日最高額度130億元人民幣的水平，屆時將進一步收緊離岸人民幣流動性。

匯豐則指，滬港通有助內地開放資本帳，可吸引更多海外投資者參與投資內地市場，有助內地企業吸取國際經驗、改善管理，同時有效加快金融改革步伐。

資料來源：
東方日報2014年9月2日
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140902/00202_012.html

市場流動性充裕，不少港銀繼續減人民幣定存息，惟星展香港逆市推出人民幣高息定存優惠吸客，六個月期年息最高達3.28厘，僅次於建行亞洲。

人幣匯價回升
星展香港昨推人民幣定存團購優惠，全新客戶以100萬等值港元新資金開立指定戶口，並敍做30萬元（人民幣‧下同）以上定存六個月，年息為3厘，另有1,100元現金獎賞，總回報可達3.28厘，優惠期至九月二十四日止。

現若以六個月存期計，最高息仍為建行亞洲，年息達3.33厘，惟只限敍做10萬元，客戶亦需開指定信用卡戶口。

近日港銀人民幣定存息有所回落，星展香港卻逆市加息，該行零售銀行業務存款及抵押貸款執行董事陳偉思指，推出特別優惠旨在吸納新客，而該行其他人民幣定存計劃仍然維持不變，技術上不算加息。

她續指，該行過往較常推港元定存團購優惠，但有見近月人民幣回升，客戶增購人民幣，故今次加推人民幣定存優惠，冀藉此吸納新客，並帶動其他人民幣產品的銷情。人民幣兌每美元匯價昨日收報6.1411，按日回升77點子。

資料來源：
東方日報2014年9月4日
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140904/00202_011.html

【經濟日報專訊】本港銀行未准發放個人人民幣貸款，無法提供A股抵押人民幣孖展，擁有最多個人股票帳戶的中資銀行中銀香港（02388），表明若政策未允許，滬港通開通初期，或先提供港元孖展。
中銀副總經理兼個人金融及產品管理主管周澤慈接受本報專訪時指，中銀正從產品、交易、結算、IT等全方位投入滬港通的準備工作，以搶佔先機。

「滬股通」借A股孖展 待釐清
現有多項人民幣業務限制對銀行「綁手綁腳」，如銀行未可進行個人人民幣貸款，周澤慈指出，即使券商獲准為滬股通提供A股孖展，但本港銀行基於不能向個人提供人民幣貸款，也不能提供人民幣孖展。
北向交易的「滬股通」是否可提供A股孖展借貸尚待釐清，市場新近流傳的版本，是當局允許A股孖展。中銀個人金融及產品管理處股票業務拓展主管陳碧蓮補充，有關銀行未准提供個人人民幣貸款的規定，令市場環境出現一些「券商可做但銀行不可做」地帶。
「我們已有充分準備，照拿A股作抵押品，照做孖展，但貸款貨幣是港幣。」周澤慈多番強調，中銀無論是系統、產品團隊，以至對滬港通業務的掌握，均已完全準備就緒，「（會）根據監管條款的變化、客戶的需要，很及時推出新產品和新服務。」
若個人兌換上限和個人貸款獲放開，則本港人民幣業務將向前踏進一大步。

人幣2萬兌換上限 未鬆綁
開放個人人民幣貸款的前提，是取消本港個人每日兌換最多2萬元人民幣的限制。其他離岸人民幣中心如倫敦、新加坡，人民幣供應和兌換價由離岸市場提供，均並無個人兌換上限。惟本港因可透過中銀香港的人民幣清算行渠道以在岸價（CNY）兌換人民幣，設有每日兌換上限。據悉，目前政府和銀行評估，若取消2萬人幣兌換上限，改用離岸價，以本港的人民幣存量而言全無問題；但保留從清算行取得人民幣，則可令本港有多一個取得人民幣的渠道。

周澤慈：券商可借人幣有限
按目前規例，個人投資者仍可在券商處取得人民幣孖展，但周澤慈指，券商可提供的人民幣孖展有限，主要是受限於資金來源，包括向銀行借入人民幣。「銀行的人民幣較充裕，資金來源比較有把握，但有個人兌換限制；股票行沒有兌換限制，但又有資金來源限制。」
他目前估計，滬股通開通半年至一年內，個人客戶參與不會太多，但強調投入放眼長綫，努力做好跨境服務。

轉載: https://hk.news.yahoo.com/%E4%B8%AD%E9%8A%80-a%E8%82%A1%E6%8A%B5%E6%8A%BC-%E6%88%96%E5%81%9A%E6%B8%AF%E5%85%83%E5%AD%96%E5%B1%95-225551381--finance.ht

香港電訊及滙控（00005）屬早年退休股之選，前者多次股權易手後散戶已少沾手，後者實物股東仍有6.8萬人。不過，綜合專家意見，退休股須有穩定股息回報、長周期及股價增長三大特色，齊齊Out舊退休股滙控，In新退休股房託基金（REITs），當中領匯（00823）尤看俏。

所謂退休股，即為退休人士餘生提供穩定收入來源之股票。鑑於炒賣股票牽涉高風險，退休股宜長線持有二十年收息，因此派息政策及公司資產穩定性至關重要，股價上落屬Bonus。

中央證券董事總經理鍾絳虹表示，千禧年前散戶都喜愛長線持有滙控、香港電訊及電力股。二千年後，十大最多實物股東公司中，港鐵（00066）以及一眾中資銀行成為散戶新歡，滙控則排第五位，實物股票張數則約185萬張，為第二多，但鍾絳虹指，當年不少滙控散戶喜好以股代息，一年最少拿到四張股票。

滙控遭降恒指權重
專家認為新一代退休股應Out滙控。豐盛金融資產管理董事黃國英稱，滙控於九十年代受惠全球監管寬鬆發展高速，業務槓桿提升。金融海嘯後監管趨嚴，加上互聯網金融發展下分行網絡優勢漸失，「好多人仲有殘留記憶覺得滙控仲係好好，其實佢嘅超有利時代已過。」

東驥基金管理董事總經理龐寶林稱，滙控近年增長放緩，維持派息水平有壓力，須不停變賣資產減省成本，非退休股穩定之選；而且滙控遭降低恒指權重，基金界變相自動減持，亦不利公司營運。

投資界首選REITs作為二十年退休股之選，龐寶林認為，退休股首選平均股息達5.8厘的REITs，而泓富（00808）股息更高達6.7厘，「加上REITs可以用資產淨值10%作開發業務，亦可以轉換資產組合維持增長。」

置富港鐵穩陣之選
招銀國際策略師蘇沛豐則指，由於退休沒有收入，股價波動屬次要，息率高及派息穩定十分重要，當中REITs如領匯及置富（00778）有商場及停車場等，不太受經濟周期影響。

他亦建議，長建（01038）派息高之餘亦有穩定增長；而息率欠奉之增長股如友邦（01299），則未屬好選擇。

富時集團亞洲區董事謝汝康建議投資港鐵及領匯，「港鐵不但是一隻交通股，現時所有值錢的樓盤都在港鐵沿線，加上港鐵亦從事管理公司工作，有穩定現金流；領匯則好入屋，除多商場外， 又可做好多收購，有點石成金的能力──將一個爛資產作估值重估，有無限想像空間。」

資料來源：
東方日報2014年9月10日
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140910/00202_014.html

財華社新聞中心 匯控控股(00005-HK)公告，將於本周三發行總值37.5億美元(約293億港元)永久後償或有可轉換證券，即市場一般稱呼的或然可換股債(Contingent Convertible Bond)，是次集團首趟發行同類的巴三合規債券，補充其額外一級資本充足率(Additional Tier1)。
此債券可備用於非常時期，債可立即轉換為普通股，提升普通股一級資本充足率，但未構成觸發事件兌換前，或然債不會影響匯控已發行股本或攤薄其每股盈利。匯控發言人說，是次落實早前公布發行AT1債券的計劃，藉此強化其相關比率並滿足監管求。

37.5億美元永久後償或有可轉換證券，當中22.5億美元的證券可於2024年9月後及每5年贖回， 票面利率6.375厘，可於2024年9月起隨後5年贖回，其餘可在2020年1月及每5年贖回，票面利率5.625厘。 兩批債券悉數被轉換，將相等約8.61億股普通股，佔已擴大發行股本約4.3%。
截至6月底，匯控普通股一級資本充足率為11.3%，非常雄厚，根據協議內訂明的資本充足觸發事件，倘匯控任何季度的終點基準(即全面計入2019年才施行的巴三所有規定)普通股一級資本率低於7%，便構成債轉股情況。

轉載: https://hk.news.yahoo.com/%E5%80%8B%E8%82%A1%E4%BF%A1%E6%81%AF-%E5%8C%AF%E6%8E%A7%E7%99%BC293%E5%84%84%E5%82%B5-%E8%A3%9C%E5%85%85%E9%A1%8D%E5%A4%96-%

滙控（00005）昨天公布，擬於本周三（17日）發行規模合共37.5億美元（折合293億港元）的永久後償或然可換股債券（contingent convertible bond，俗稱coco bond），以補充其額外一級資本（AT1）。
滙控公告顯示，是次計劃發行的coco bond分為兩部分：年利率6.375厘的22.5億美元債券，可於2024年9月或隨後每5年贖回；以及年利率為5.625厘的15億美元債券，可於2020年1月及隨後每5年贖回。滙控於今年的股東大會上尋求股東授權，使其在遵守或維持適用於監管規定資本要求或目標時，配發股份或把任何證券轉換為該公司股份的權利。
根據發行條款，倘若滙控普通股權一級資本比率（CET1）跌至7%便觸發換股。截至6月底止，該集團的CET1為11.3%。滙控公告指出，假若觸發換股，將被轉換為約8.6億股普通股，佔其已發行股本約4.5%

「兩房」訴訟和解僅需43億
另外，美國聯邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency，簡稱FHFA）上周五在其網站公布，滙控旗下美國子公司 HSBC North America Holdings同意支付5.5億美元（折合42.9億港元），作為有關滙控於2005至2007年把問題抵押貸款債券售予房利美和房貸美訴訟的和解費用。而滙控是次的和解費用，少於其原先估計的最高達16億美元（約124.8億港元）。

(綜合報道)(星島日報報道)港人期待取消每日兌換2萬元人民幣限制多時，現終有望成真。金管局總裁陳德霖昨日表示，剛與人民銀行溝通過取消有關兌換限制，人行稱問題不大，故金管局爭取在滬港通開車前確認此安排。此外，近期樓宇成交轉趨活躍，令人關注金管局會否再出招，陳德霖回應指，須觀察多一段時間始知樓市走向。
　　滬港通開車在即，被問及有關取消港人每日兌換2萬元人民幣上限的進展時，陳德霖昨回應表示：「金管局的同事與人行的同事剛剛就此作出溝通，他們（人行）表示取消此限制沒大問題，所以金管局爭取在滬港通落實之前確認這項安排。」
　　滙豐香港區總裁馮婉眉表示，即將推出的滬港通，以及取消兌換人民幣上限，都是投資者渴望已久的事；認為後者的放寬，更可激發更多嶄新人民幣產品的湧現，並刺激市場對人民幣計價投資產品的需求。
　　滙豐銀行（011）執行董事馮孝忠則指，若人行放寬兌換人民幣限制，將對滬港通帶來正面作用，可便利一般市民兌換人民幣。香港銀行學會高級顧問陳鳳翔也認為，有關影響正面，可方便個人投資者管理資金調動，也便利投資者大手入市。
　　不過，有銀行界人士直指，取消2萬元人民幣兌換限制對滬港通實際影響不大，因很多投資者對投資A股均興趣不大，即使要投資A股，他們已可投資A股交易所買賣基金（ETF）或A股基金，但仍認為取消兌換限制影響正面，因有利銀行推出多元化的人民幣結構產品，包括不保本、較高息的人民幣掛鈎存款產品。
　　就金管局會否因應近期樓市轉趨活躍而調整按揭措施，陳德霖稱，自去年2月金管局推出第六輪收緊按揭措施，以及政府推出樓市辣招後，本港樓市經歷了一年淡靜期，期間成交量顯著下跌，樓價亦有下調現象。但到底樓市上升周期是否已結束，並展開下行周期，陳德霖認為暫仍未能確定，又指3至7月市場氣氛好轉，尤其是細價樓買賣更為活躍，金管局會密切留意市場情況，現正收集有關數據，初步數字顯示，8月份樓市成交量及按揭宗數較7月份略為減慢，但須觀望多一段時間始知樓市未來走向。
　　至於美國加息對香港的影響，陳德霖指出，雖然港息很大程度受美息的影響，但其也會受特定的供求關係影響，目前國際宏觀形勢存在不確性，歐美兩大經濟體情況不同步，美國經濟復甦穩步向前，在結束買債之餘，亦考慮加息時間表，市場估計美國可能提早於明年首季加息，但另一方面，歐央行卻進一步放水，兩股力量同時出現，實際效果未明，相信不單對歐美，亦會對新興市場的資金流向造成不確定性。

轉載：https://hk.news.yahoo.com/%E4%BA%BA%E5%B9%A3%E5%85%8C%E6%8F%9B%E4%B8%8A%E9%99%90-%E9%80%9A%E8%BB%8A%E5%89%8D%E6%9C%89%E6%9C%9B%E9%AC%86%E7%B6%81-22111