(綜合報道)(星島日報報道)第四批通脹掛鈎債券（iBond 4）將在明日（23日）開始接受認購，銀行及證券行已積極把握此機遇，渣打（2888）昨調升人民幣定存至3.2厘，供認購iBond的客戶作另類選擇；輝立證券行則豁免認購其他指定高息基金產品的手續費。
　　渣打昨將新客戶的6個月人民幣定存息率，由3厘加至3.2厘；6個月港元定存息率也由1.3加至1.4厘。渣打香港及大中華區存款及按揭業務主管王維憲表示，根據過往經驗，市民抽iBond可獲的手數不多，反而有機會因調動資金認購iBond而失去賺取存息機會，該行遂決定上調存息配合今年iBond發售，給予市民另類選擇。
　　王維憲估計，iBond 4平均回報約3至4厘，因此該行提供的人民幣定存有一定吸引力。新客在渣打開戶後，仍可獲約一星期寬限期考慮是否敍造上述優惠存款。
　　上商產品拓展部主管陳志偉則表示，該行今年推出iBond認購「十免優惠」，是希望客戶不會將手上iBond轉移至其他銀行，其他收費一律可獲豁免。
　　證券行方面，除早前有證券行贈送超市購物券及補貼車資外，輝立昨表示，該行認購iBond的客戶，可在認購其他指定高息基金產品時，豁免佔認購費不足1個百分點的手續費。
　　其他新股方面，削減股數「瘦身」上市的博大綠澤（1253）昨日掛牌造好，全日收報1.47元，較招股價1.3元升13.08%，每手2000股帳面賺340元。此外，外電報道，內地最大核電公司中廣核擬於下月向港交所（388）提交上市申請，集資約20億美元（約155億港元）；此前外電曾披露中廣核已聘請農銀國際、美國銀行及中金為其上市保薦人。

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滙豐控股（00005）旗下滙豐銀行認真可喜可賀，皆因該行日前獲得權威的《歐洲貨幣》雜誌（Euromoney）評選為「亞洲最佳銀行」。
據了解，滙豐早於15年前已贏過這個榮譽，但之後一直暌違，直至今年才再次成為「亞洲最佳」，格外值得慶賀，難怪滙豐副主席兼亞太區行政總裁王冬勝親身出席頒獎禮領獎。

權威雜誌肯定滙豐策略
《歐洲貨幣》指出，這個獎項肯定了滙豐的策略，尤其是環球銀行及資本市場和工商金融業務之間的通力合作，是其獲獎的關鍵。
該雜誌亦認同滙豐增加與亞太區跨國企業的業務往來，同時加大發展貿易融資業務，並已「因應對華貿易增長，將人民幣服務範圍擴展至拉丁美洲」。
滙豐同時還贏得了「亞洲最佳流動性供應商」、「亞洲最佳風險顧問」、「香港最佳銀行」及「香港最佳投資銀行」等多個獎項，可謂收穫豐富。
不過，滙控在15年前仍是「紅底股」，更是很多香港股民心目中「藍籌中的藍籌」，假若股價能早日重返「紅底」行列，相信股東會更加開心。
另外，中銀香港（2388）亦獲《亞洲銀行及財金》雜誌及《亞洲銀行家》雜誌頒發包括「香港最佳本地現金管理銀行」等多個獎項。

撰文：凌通　Email住址會使用灌水程式保護機制。你需要啟動Javascript才能觀看它

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【經濟日報專訊】細價兩房戶缺盤，刺激400萬元以上中價兩房交投增加；市區上車樂園淘大花園，兩房最新造價533.8萬元，月內兩度破頂，創屋苑樓價新高。
細價樓選擇少，購買力轉至400萬元以上中價兩房戶。牛頭角淘大花園兩房單位，最新以533.8萬元沽出，月內兩度破頂，成為屋苑最貴單位。利嘉閣地產高級經理黃智傑表示，單位為Q座中層2室，實用面積460平方呎（建築面積572平方呎），屬屋苑大面積兩房戶，單位望開揚公園景，獲買家即睇即買，以屋苑新高價承接，實用呎價11,604元。原業主2010年以286萬元購入單位，轉手獲利247.8萬元，單位升值87%。
淘大盤源少 月內兩破頂
早前屋苑Q座一高層戶，實用面積489平方呎，上周新高價530萬元沽出，紀錄迅即被打破。事實上屋苑本月已連錄3宗樓價500萬元以上的成交，宗數之多十分罕見，不排除因為屋苑樓價較平、實用面積400平方呎以下單位急速被吸納下，盤源選擇少，買家轉投較大碼且優質單位。
其他屋苑中價兩房戶，造價亦創新高。市場指荔枝角盈暉臺1座中層F室，實用面積457平方呎（建築面積635平方呎），成交價562萬元，實用呎價12,298元創屋苑新高。另外，青衣盈翠半島11座中層D室，實用面積529平方呎（建築面積660平方呎），以近日新高價663萬元沽。
長安邨放盤4小時 250萬沽出
細價樓再破頂，沙田第一城17座高層G室，實用面積327平方呎，成交價388萬元創分層兩房戶樓價新高。另外繼日前青衣長發邨創造價新高後，同區長安邨亦破頂。中原地產分行經理林振邦指，長安邨安湖樓低層6室，實用面積349平方呎，已補地價，放盤不足4小時以250萬元沽，實用呎價7,163元，屬屋邨呎價新高，較2007年買入價55萬元，高195萬元或3.5倍。
另資深投資者黎汝遠亦趁市旺出貨，香港置業區域經理林文奇表示，北角城市花園9座中層D室，3房園景單位，實用面積945平方呎（建築面積1,080平方呎），以1,250萬元售出，原業主為龍置有限公司，董事為有「摸王」之稱的資深投資者黎汝遠。
樓價300萬至500萬 成交升
事實上，隨着樓價上升細價樓開始絕迹，加上換樓鏈啟動下，中價樓成交比例增加。利嘉閣地產研究部指出，上半年整體成交中，成交價介乎300萬至500萬元單位成交比例，較去年下半年多出3.5個百分點，佔42.5%，升幅屬6個金額組別中最多，另500萬至1,000萬元組別亦升1.6個百分點。至於細價樓，即樓價300萬元以下的成交比例，全綫錄得跌幅。
業界人士料，細價樓搶購熱蔓延後，盤源進一步收窄，加上業主套現後，再於中價市場尋覓入市機會，預期升市下一浪會傳至中高價市場，刺激交投及樓價升。

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【經濟日報專訊】滬港通倒數兩個月，中外金融機構提前部署力搶滬港通商機。
中資方面，中銀香港（02388）擬力吸散戶，下月至少舉行8次投資者講座，搶佔零售市場先機。美資方面，花旗則強攻機構客戶，提供買賣A股一條龍服務。

中銀毋須開新戶口 可買A股
中港證監會於4月10日宣布滬港通試點，中銀香港個人金融及產品管理副總經理周澤慈稱這對市場是個「驚喜」，自那時起中銀香港便積極籌備，「有信心10月滬港通啟動時，可即時為客戶提供滬股交易服務。」
據介紹，目前於中銀香港擁有港股戶口的個人客戶可於同一戶口交易A股，毋須再進行風險評估及開設新戶口，同時A股交易安排將與港股類似，佣金水平預期將不會高於港股交易。

中銀香港已於本周一（28日）舉行首場「滬港通介紹及投資部署」講座，邀請逾90名投資者出席，當場問卷調查發現67%人稱對A股不熟悉，另有54%客戶表現有興趣於滬港通推出首3個月買入A股（詳見另文——「中銀調查 近半客戶看好A股」）。
針對於此，中銀香港已於其網頁推出「A股資訊專頁」，讓個人客戶可獲取免費即時報價、重點新聞等A股資訊。同時，該行計劃下月於8大分區舉行滬港通講座，邀請客戶出席。

花旗一條龍服務 減「搬貨」風險
美資方面，花旗就以機構投資者客戶為目標，花旗集團香港證券服務部主管陳金丹稱，該行從落盤、結算、交收至外滙及股份託管，提供一條龍服務，簡化投資者買賣A股流程，尤可降低機構客戶售股「搬貨」風險。
由於內地不容許超售股份，投資者售股前就要先證明本身持有足夠股份，按「滬股通」的交易前檢查規定，機構投資者就要在交易前一晚（T-1日），從託管銀行「搬貨」至經紀戶口，才可沽貨，否則大市波動時也只能「坐着乾等」。
陳金丹稱，不少機構投資者對交易前檢查安排感疑慮，香港純經紀行無法擔任託管商，相反花旗本身就是主要的託管銀行，可將託管、經紀安排內部署理，方便客戶「搬貨」，不會因此失去買賣機會。
另外，陳金丹稱，現時下午2時後人民幣外滙交易已轉淡靜，客戶未必可在市場兌換足夠人幣，花旗的外滙兌換服務就能大派用場。

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美國聯邦儲備局決定再縮減買債100億美元，並調高對經濟評估，但重申不急於加息，維持低利率時間要視乎通脹和失業率而定。
聯邦儲備委員會30日宣布，從8月起將每月資產購買規模繼續削減100億美元，從350億美元降至250億美元，同時承諾繼續保持高度寬鬆的貨幣政策。聯儲局在會後發表聲明指，近一個多月來的數據顯示，第二季美國經濟活動已經出現回升，就業市場繼續改善，失業率進一步下降。家庭開支溫和增長，企業固定投資回升，但房地產市場復蘇仍然緩慢。此外，美國通脹水平更加接近聯儲局2%的長期目標，長期通脹預期保持穩定。
聯儲局決定，從8月起將長期國債的每月購買規模，從200億美元降至150億美元，將抵押貸款支持證券的每月購買規模，從150億美元降至100億美元。這樣聯儲局每月資產購買規模將從此前的350億美元，縮減至250億美元。
按照目前的縮減購債節奏，外界普遍預期，聯儲局將於今年10月結束資產購買計劃。聯儲局重申，在結束資產購買計劃之後，仍有必要把聯邦基金利率，即商業銀行間隔夜拆借利率接近於零的水平保持相當一段時間。

但費城聯邦儲備銀行行長普洛瑟在會議上對上述有關利率的前瞻性指引提出反對。他認為，這些表述並不合適，沒有反映出美國經濟朝著通脹和就業兩大政策目標取得的明顯進展。

隨著美國經濟重拾復蘇勢頭，聯儲局內部正就何時啟動首次加息進行激烈辯論。聯儲局主席耶倫上個月表示，聯儲局將根據美國經濟已經取得的進展和聯儲局官員對美國經濟前景的評估來決定首次加息時機。多數市場人士認為，聯儲局可能將於明年中期啟動首次加息。
美國商務部當天公布的數據顯示，美國經濟第二季度大幅反彈，按年率計算增長4%，扭轉了前一季度出現的萎縮態勢，顯示美國經濟的增長動能逐步增強。

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長實(00001)半年多賺六成，和黃(00013)純利倍增。長和系主席李嘉誠指，歐洲市場仍存在不穩定因素，惟美國經濟持續穩步改善，如無不可預見之重大不利情況，預料環球市場將繼續趨向穩定。





長和系主席李嘉誠指，歐洲市場仍存在不穩定因素，惟美國經濟持續穩步改善 (資料圖片)

長實中期賺213億元 升59%

　　長實公布截至6月底止之中期業績，純利213.45億元，按年升59%，每股盈利9.22元，派中期息每股0.638元，另外早前5月14日派特別息每股7元，中期派息共7.638元。
　　期內營業額147.47億元，按年升1%。

　　長實上半年物業重估前之核心溢利66.05億元，按年升22%，投資物業重估5.3億元，按年大減71%。集團中期賺66億元，高於市場預期物業重估前之核心盈利62至63億元。


上半年物業銷售收益微升 下半年有多個項目入帳

　　長實上半年物業銷售營業額125.2億元，按年升約1.58%；物業銷售收益46.73億元，按年升約22%。長實指出，由於本港物業銷售推出多項優惠，毛利率因而受壓。

　　上半年主要入帳項目包括半山「君珀」、荃灣「昇柏山」，以及將軍澳「峻瀅」及長沙灣「一號.西九龍」的貨尾單位，以及內地上海、成都及青島項目等。

　　長實預期，下半年物業銷售收益主要於來自長沙灣「丰匯」、荃灣西站「環宇海灣」、大埔「嵐山」及日出康城三期「緻藍天」的預售項目，以及上海及新加坡等多個項目。

　　上半年，內地多個物業項目的住宅單位銷售或預售進展緩慢，部分城市銷售情況遜於預期。不過，當中「丰匯」及「環宇海灣」所有單位接近售罄。

和黃中期賺284億 升129%勝預期

　　和黃公布，截至今年6月底止中期業績，純利284.43億元，升129%，較市場預期為佳，每股經常性盈利3.17元，派中期息0.66元。另外，每股7元之特別股息已於5月時支付。

　　市場預期，和黃受惠於分拆港燈(02638)帶來逾百億元特殊收益，中期純利介乎
251億元至280.65億元，按年升1.02倍至1.26倍，中位數為274億元，按年升1.21倍。

和黃核心盈利135億元 升13%

　　期內，和黃收益總額按年僅升3%，至2044.85億元。未計重估物業及出售投資所得溢利及其他的股東應佔溢利，核心盈利為135.22億元，按年升13%，勝市場預期。

　　市場預期，撇除一次性收益，核心盈利介乎126.87億元至134.23億元，按年上升5.6%至11.8%，中位數為129.5億元，按年升7.8%。

港口及相關服務收益升2% 3集團EBIT升23%

　　期內，和黃港口及相關服務收益總額172.7億元，升2%。息稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)56.07億元，按年升4%；但息稅前盈利(EBIT)為35.31億元，升2%。

　　3集團錄得收益總額310.63億元，3G客戶人數增加1%至超過2690萬名。EBIT按年升23%，至22.82億元。EBITDA按年升15%至65.04億元。

李嘉誠: 如無不可預見重大不利情況 環球市場趨穩定

　　長和系主席李嘉誠在報告上表示，美國貨幣政策將繼續維持有秩序減少買債，預期買債計劃最快可於今年第四季結束，儘管不久將來有加息可能，但加幅預期溫和，而低息環境可望持續。

　　他續指，歐洲市場仍存在不穩定因素，惟美國經濟持續穩步改善，如無不可預見之重大不利情況，預料環球市場將繼續趨向穩定。

　　李氏指出，內地上半年經濟表現略為下調，惟當前經濟運行狀況整體保持平穩。中央政府積極推進經濟結構改革的同時，銳意透過定向調控措施確保經濟保持中高速增長，預料今年全年國內生產總值增長將維持7.5%左右。

為股東爭取長遠穩健增長 所有業務審慎樂觀

　　李嘉誠於報告內表示，集團將恪守穩健理財方針以保持強健財務實力，在加快基建投資的同時，將繼續開發投資以增加穩定收入，推動業務長期持續發展。集團所有政策目標，為股東爭取長遠穩健增長，長江集團對所有業務前景審慎樂觀。

轉載：http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/topic_news_detail.php?category=special&newsid=2848

今年首7個月上市的新股共77隻，數目是近年之冠，明天上市的大型新股萬洲國際（00288）將是本周市場焦點；然而，接連有新股上市不久便發盈警等問題，市場更關注新股質素下降。根據本報的調查，八成新股的招股書沒有披露盈利預測。
有市場人士促請監管機構，強制要求新股披露有關資料。
昔日新股上市旺季，發行人和保薦人無不以盈利預測作為賣點，例如歷來四大新股友邦保險（01299）、工商銀行（01398）、農業銀行（01288）及中國銀行（03988），都向股民展示賺錢能力。

港交所沒硬性規定盈測
現在的情況剛剛相反，本報翻查今年1至7月在主板和創業板上市的77隻新股，只有14家（佔總數的18.2%）在招股書披露盈利預測，其餘63家都沒有披露，比率達81.8%，包括剛於上周五發出盈利警告、上市只有3星期的依波路（01856）。明天上市的萬洲和港銀控股（08162），同樣沒有盈利預測。
一直以來，港交所（00388）的《上市規則》沒有硬性規定新股必須在招股書提供盈利預測，披露與否屬自願性質；而港交所亦表明，並不認為沒有提供有關資料會構成風險因素。

無論招股書有否披露盈利預測，上市申請人都要向港交所提交盈利預測備忘錄和現金流量預測備忘錄，若申請人決定不披露盈利預測，保薦人和承銷商要向港交所承諾，該新股上市前，不會在其編寫的分析員報告中，提供任何有關盈利預測或性質相近的財務資料。
從投資者的角度，盈利預測是反映新股前景的重要指標，頗具參考價值，招股書缺乏相關資料，無疑削弱新股透明度，當新股接連出事，只會減低市場對新股的信心。

香港投資者學會主席譚紹興認為，新股往績亮麗，惟上市後情況急劇轉變，促請監管機構強制新股披露盈利預測。
據悉，很多機構投資者明言，不會認購沒有盈利預測的新股，申請人和保薦人寧願得失投資者，在新股上市監管要求大幅收緊的環境下，招股書愈多前瞻性資料（例如盈利預測），保薦人的責任和風險愈大，於是可免則免。

保薦人恐業績偏離負刑責
資深投資銀行家溫天納贊成強制新股披露盈利預測，但明白一旦受到宏觀經濟因素影響，實際業績明顯偏離預測數字，申請人和保薦人都可能被起訴，尤其是證監會建議保薦人要為招股書失實負上刑事責任，明哲保身比投資者知情權更重要。
同樣是資深投資銀行家的思博資本亞太區行政總裁張宗永形容，近年保薦人和律師的態度是「不肯定的資料不披露、最重要不要被人控告」，質疑就算強調披露盈利預測，資料傾向保守，可能失去參考價值。
獨立評論員David Webb並不贊成強制披露盈利預測，原因是申請人在招股書發表誤導和虛假資料，都要負刑責。
撰文、採訪﹕江凱妮

轉載: https://hk.news.yahoo.com/%E4%BB%8A%E5%B9%B4%E9%80%BE%E5%85%AB%E6%88%90%E6%96%B0%E8%82%A1%E7%84%A1%E9%A0%90%E6%B8%AC%E7%9B%88%E5%88%A9-%E6%A5%AD%E7%95

(綜合報道)(星島日報報道)滙控（005）近幾年頻頻出售資產，加上低息環境持續，今年上半年收入表現全無起色，中期稅前盈利下跌12.3%至123.4億美元（約956億港元），為5年來首次下跌，但仍符市場預期。純利則跌5.4%至94.6億美元。行政總裁歐智華昨表示，待英美息口回升後，收入最快可於明年反彈。
　　滙控半年稅前盈利出現倒退，收入亦減少9.3%至311.67億美元，主要反映去年出售平保（2318）股權及將興業銀行重新分類入帳的特殊收益不復再，加上低息所影響：第二季稅前盈利則為55.55億美元，按季減少18.1%。控倫敦股價昨早段曾跌至616.1便士，其後掉頭回升，曾高見649.4便士，截至昨晚本港時間11時半報635.1便士，折合約82.89港元，較香港收市價82.05元升1%。
　　滙控主席范智廉表示，業績反映收入增加的機會有限，集團亦需要大量資源提升風險管理，並應付各項新監管規定。行政總裁歐智華則預期，英國利率最快今年第四季開始上調，美息則於明年中回升，鑑於滙控擁有龐大的存款基礎，一旦利率回升將對收入帶來正面影響；他補充，「由於加息效應會滯後6個月反映，故料到明年收入才會改善」。假設今年7月加息0.25厘，至明年6月底的1年內，其淨利息收入有望增加9.79億美元。
　　業績報告表示，過去該行因積極出售或退出非策略業務等放棄了不少收入，但這有助滙控更協調和強大，為業務建立堅固的平台。未來3年，控將利用其國際網絡，投資於增長較快的業務領域。
　　儘管滙控致力改善成本效益，惟上半年營業支出僅微降0.7%，收入跌幅更大，以致成本效益比率按年升約5個百分點至58.6%，超出約55%目標範圍。
　　滙控期內減值撥備減少41%，有關交行（3328）減值撥備，財務董事麥榮恩指，上半年未就交行的投資作出減值撥備，因交行股權的投資帳面值未有高於使用價值，但會密切注視，相信下半年或須就此作出撥備。至於控涉及內地青島港騙貸案的數額，麥榮恩說風險不大。
　　盈利貢獻比重最大的環球銀行及資本市場（GBM）業務，上半年稅前盈利減少12%至50.33億美元，乃因採用了不同的業務模式，加上資本市場波幅收窄及客戶交易量減少所致。
　　截至6月底，滙控普通股權一級資本比率為11.3%，高於去年底的10.9%。歐智華指，持續創造資本的能力，可支持漸進的派息政策。
　　分析員指出，滙控業績欠佳，部分受支出較預期高所影響，同時收入受壓，反映集團日益依重GBM業務及淨利率收益率收窄所帶來的挑戰。不過，該行核心資本水平理想，撥備亦持續改善，上半年其淨利息收益率按年收窄22點子，較去年底收窄14點子。

轉載: https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%8E%A7%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E7%A8%85%E5%89%8D%E7%9B%88%E5%88%A9-%E4%BA%94%E5%B9%B4%E9%A6%96%E7%8F%BE%E5%80%92%E9%80%

亞太區失威 滙豐僅台港有增長

(綜合報道)(星島日報報道)業務遍及亞太區的香港上海滙豐銀行盈利出現大倒退，雖然港區盈利上升11.6%，但亞太其他地區的盈利卻勁跌近62%，今年上半年的除稅前利潤大幅減少38%至590.96元，股東利潤更降42%至466.67億元。
　　期內多個亞洲市場經濟增長放緩，加上去年同期出售平保股份及將興業銀行重新分類列帳的特殊收益不再，以致香港上海豐銀行業績欠理想，若撇除有關特殊收益，稅前盈利與去年同期相約。豐覆蓋香港、澳洲、印度、印尼、中國、馬來西亞、新加坡及台灣8個市場，只有香港和台灣盈利有增長，香港稅前盈利按年增加11.6%至343.59億元；整體亞太其他地區稅前盈利下跌61.8%至247.37億元。
　　中國區上半年除稅前盈利為15.44億美元，按年跌47%；其中來自滙豐中國的盈利有5.66億美元，大升64%，反映自內地聯營公司的稅前盈利，因出售平保、上海銀行及興業銀行重新分類列帳而減少。控行政總裁歐智華續看好中國市場，預期內地今年經濟增長7.5%，又指中國不會出現硬著陸，亦不會因地方債及影子銀行問題而出現金融動盪。至於今後內地市場發展策略，除繼續持有交行股權外，亦會著重自然增長。
　　期內香港業務的淨利息收益下降15點子至1.21%、亞太其他地區則收窄7點子至1.98%；撥備上升16%至15.94億元。此外，歐智華表示，阿根廷違約情況對集團影不大，惟難料事件對貨幣及經濟的影響；該行涉及烏克蘭的風險很少，俄羅斯的影響則較大，至於中東則不太擔心。

轉載: https://hk.finance.yahoo.com/news/%E4%BA%9E%E5%A4%AA%E5%8D%80%E5%A4%B1%E5%A8%81-%E8%B1%90%E5%83%85%E5%8F%B0%E6%B8%AF%E6%9C%89%E5%A2%9E%E9%95%B7-223000085.html

恒生銀行（00011）今年上半年純利84.68億元，按年大挫54.15%，主要因去年同期錄得一次過收益推高利潤，加上今年物業重估金額減少所致，撇除特殊收益，中期業績仍勝預期。恒生上半年派息維持每股2.2元，但分析員關注為滿足資本要求，日後或需要削減派息。該行對下半年經營環境看法較保守，不排除息差收窄所致。

半年賺84.7億勝預期
恒生股價昨跟隨大市走向，收報131.5元，上升0.3%。參考彭博資料，分析員估計上半年恒生的純利為83.24億元，實際數字輕微高於市場預測。
雖然期內業績下跌，但恒生維持每股派息的金額，第一次和第二次中期息都是每股1.1元，合共上半年每股派息2.2元，按可分派利潤的基準計算，上半年派息比率為58%，與去年同期相若。
金英證券（香港）中國香港銀行研究副總監陳昔典指出，按恒生目前的盈利和資產計算，當《巴塞爾協定三》全面實施後，恒生的普通股權一級資本比率將由上半年11.8%，下跌至約9.4%，關注該行可能需要集資或削減派息。恒生財務總監梁永樂昨天記者會表示，現時資本水平已遠超《巴塞爾協定三》要求，有信心新標準全面落實後，可繼續達到要求。

去年1月恒生改變對持股10.9%的興業銀行的入賬方式，導致期內錄得84.54億元的一次過收益，恒生去年上半年業績因而翻一番，今年同期則無同類收益，令業績大跌。若不計算興業相關收益，恒生今年上半年股東應得溢利按年跌5%，原因是物業重估淨增值減少7.69億元，同時上半年貸款減值提撥3.37億元，按年升70.2%，是業績下滑原因之一。

高息吸客成本增
反映銀行盈利能力的淨利息收益率和淨息差，上半年分別為1.92厘和1.79厘，按年分別擴大8個基點和6個基點。若與去年底數據比較，兩者均輕微收窄。恒生副董事長兼行政總裁李慧敏坦言，存款和貸款競爭激烈，下半年息差有壓力，銀行要利用高息吸引存款，令成本上升，而貸款利率上升空間卻有限。
恒生中國上半年除稅前溢利1.62億元，不計算興業去年一次過收益，按年升26%，惟貸款增長僅1.9%，明顯低於恒生整體8%貸款增長。恒生在公告中透露，上半年調低內地企業和商業客戶的貸款評級。
李慧敏表示，內地經濟增長放緩，貸款質素有惡化迹象，強調該行維持審慎放貸方針；不過，近年許多在港發放的貸款，借款企業都用作內地發展，難以區分質素高低。

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【經濟日報專訊】恒生銀行（00011）上半年淨息差較去年底收窄2點子至1.79厘，副董事長兼行政總裁李慧敏昨坦言，下半年淨息差有壓力，而內地經濟放緩或令市場壞帳問題惡化。
內地經濟放緩 憂壞帳問題惡化
李慧敏解釋：「本港存款市場競爭激烈，貸款及按揭貸款息率上升空間有限，同時內地經濟放緩，優質企業又要求更優惠的利率，加上內地存款競爭大，令下半年存款成本有機會上升，故恒生下半年淨息差有壓力。」
恒生上半年貸款減值撥備按年急升70.2%至3.37億元，李慧敏稱，雖然金額上升幅度大，但集團總貸款減值準備對總客戶貸款比率較去年底減少2點子至0.23%，反映信貸質素仍然健康。
資本率降 擬動態控制風險資產
不過，她表示：「內地經濟放慢，房地產下滑，資金鏈不流暢，影子銀行活動可能被收緊，隨着不少貸款到期，企業壞帳可能出現。」這對整個市場都有影響，下半年壞帳可能惡化，但恒生在貸款方面相對審慎，只貸款予長期客戶以支持其核心業務，不會涉及高風險行業。
恒生上半年資本充足比率較去年底下降1.6個百分點至14.2%，期內核心資本比率更降2個百分點至11.8%。財務總監梁永樂稱，資本充足比率雖然下降，但仍遠超巴塞爾協定III的要求，惟集團會動態控制資產負債表上的風險資產。
由於去年興業銀行的投資重新分類帶來會計收益，加上物業出售和重估所得收益減少，恒生上半年純利下跌54%至84.68億元，符預期。撇除有關項目，核心盈利上升6%。集團第二次中期息每股1.1元，令上半年維持派息2.2元。
股東回報率重返20% 有難度
恒生上半年核心股東資金回報率為16.1%，較去年上半年減少0.4個百分點。梁永樂指出，改變興業入帳方式後，「股東資金回報率要返回過往的20%以上有挑戰。」
恒生中國上半年除稅前溢利為1.62億元，不計去年興業及煙台銀行的特別收益，按年增加27.6%，期內總客戶貸款僅增1.9%。
相關內容：滙控半年稅前盈利 五年首現倒退

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點石成金
石鏡泉



中國的官方機構時有評股，新華社有時謂A股升不了，有時又謂A股有「錢」途，玩死。故新華社講股，你可以不理，但中證監講股你要不要聽？要，因為中證監從未評過股，他一評你敢不聽？尤其是滬港通前，更要聽。
前日《每日經濟新聞》有這報道：
據證監會官方網站發布的消息，8月1日，證監會召開新聞發布會。當被問及7月滬指、深成指均有明顯漲幅，有市場人士分析中級行情已開啟，證監會對此如何評價時，發言人鄧舸罕有地直接回應稱，上漲由多重利好推動，一是宏觀經濟穩中向好；二是市場流動性較寬裕；三是改革措施效果漸顯。他在被問及滬港通是否於10月13日推出時稱，各項準備工作正有序進行，「但正式啟動的具體日期尚未確定」日期不講死，但你信不信不來？

獨立財經評論人宋清輝對《每日經濟新聞》表示，滬港通為市場帶來的機遇主要體現在三方面：一是滬市估值低，可為滬市帶來3,000億元以上的增量資金。二是為港股市場開辟了新的資金來源渠道；三是可增強兩地資本市場的活力和在國際市場上的地位。

宏觀經濟向好 利A股上漲
8月1日周五講，經周六、日發酵，故8月4日周一時，港股雖跌，但A股卻升，分道揚鑣，這點筆者昨文已講過：
到昨日，A股、港股稍同步升幅放緩，圖一是A股至昨日的日綫圖，圖二是港股至昨日的日綫圖，筆者將A股和港股圖的平均綫齊一為5日、10日、30日，好方便大家比較。可以見到的是，起碼至昨日止，A股是較強勢的。
市場人士怎看中證監的話？《證券日報》有文：
在筆者印象中，證監會極少對市場漲跌表態，而從此次給出的三大上漲理由看，筆者認為，這三個理由不是A股上漲的短期刺激，而是A股市場長期向好的有利鋪墊，可以說是為「牛市」的到來打下了基礎。
對此，證監會表示，A股大漲原因主要是三重利好推動：一是宏觀經濟穩中向好；二是市場流動性比較充裕，融資成本有望下降；三是改革措施的效果逐步顯現。筆者認為，證監會對市場罕見的表態釋放了一個非常積極的訊號。
首先，宏觀經濟穩中向好奠定了A股的長期走勢。眾所周知，宏觀經濟因素是股價波動的大環境，A股市場的波動總是與整個經濟的變化聯繫在一起的。甚至可以說，A股市場的長期趨勢是宏觀經濟發展狀況決定的，其他因素可以暫時改變市場的中期和短期走勢，但改變不了其長期走勢。

市場流動性充裕 增動力
其次，市場流動性比較充裕為A股上漲提供動力。上半年我國信貸環境總體寬鬆，全年信貸有望超過去年。可以說，充裕的流動性為A股提供了充足的「彈藥」。7月23日，國務院召開常務會議，多措並舉緩解企業融資成本高問題，為股市帶來較好的外部環境。

第三，改革措施的效果逐步顯現並為A股市場帶來活力。發行制度改革、優先股試點以及即將推出的滬港通和藍籌股ETF等激發了藍籌股的活力。市場的投資重心也正漸漸由以中小盤股為主的成長股向大盤為主的藍籌「白馬」股平移，藍籌股開始成為市場新寵。

由此來看，從宏觀經濟層面、市場流動性和政策紅利三方面來看，A股確實「牛市」可期。
A股牛市可期，筆者在數周前已有論過，這是中國的第二次改革開放，不能不做，又關鍵，亦重要。筆者是有信心的，但在揀股時，就不要有太多幻想，要踏實些。

【經濟日報專訊】市場對人民幣升值預期持續升溫，在岸現貨價昨大升75點子至1美元兌6.1633元（人民幣，下同），不但升穿6.17元關口，亦為5個月來現貨價首次高於中間價。
分析指，未來人民幣仍將在雙向波動中保持升值。
今年3月人民幣曾大幅下挫，讓一直預期人民幣單邊升值的投資者大跌眼鏡，不過近期人民幣又重拾升軌，令市場重燃信心。
人民銀行昨日將人民幣兌美元中間價下調26點子至6.1681元。但人民幣現貨價未受影響，早盤升破6.17元關口，盤中更升破中間價並創出6.1624元高位。當日現貨價收報6.1633元，較前個交易日升75點子，亦創3月14日以來最高收市價。
連升3個月 累計漲幅1.5%
值得注意的是，昨日也是人民幣現貨價今年3月14日以來首次超越中間價。分析人士稱，這是人民幣走強的先兆，尤其該走勢還發生在隔夜美元指數走強的基礎上。周二美元指數走強，創下10個月內新高。
有交易員稱，現貨價再次升至較中間價高的區域，將繼續刺激前期累積的結滙需求入市，市場情緒向看升人民幣轉化。事實上，人民幣現貨價已連續3個月升值，累計漲幅超過1.5%。7月份單月人民幣現貨價就升值0.49%。
業內分析，近來各項數據顯示內地經濟企穩，加之外滙儲備強勁，歐美經濟復甦帶動內地出口增長，料未來人民幣繼續升值。
中銀香港：滬港通利人幣
中銀香港資產管理董事總經理阮卓斌稱，下半年除要面對經常帳的常態順差外，還要面對由「滬港通」等資本項開放所帶來的資本流入，在「雙順差」效應下，人民幣滙率基本面繼續看升。交通銀行經濟學家連平亦直言，人民幣在下半年面臨升值壓力。
人民銀行上周公布的二季度貨幣政策執行報告也提出，未來若貿易收支增長和順差擴大，外滙結滙增長或加快，外滙市場面臨供大於求的壓力。
不過，中信銀行外滙資金團隊負責人梅治信較謹慎。他認為，當前人民幣上升是緣於市場對此前貶值預期的消化，並不能認為市場預期已完全轉向人民幣升值，「只能說有這樣的苗頭」。
他預計，後期人民幣在雙向波動中走升。由於美國聯儲局退出量化寬鬆的預期和目前市場對造空美元的意願不強烈，人民幣「不會一馬平川，而是更多地強調雙向波動」。

轉載: https://hk.news.yahoo.com/%E4%BA%BA%E5%B9%A3%E5%8D%87%E7%A9%BF6-17%E9%97%9C-%E5%BE%8C%E5%B8%82%E7%BA%8C%E7%9C%8B%E6%BC%B2-225727950.html;_ylt=ArRfuWpd

港交所行政總裁李小加不透露滬港通的推出日期，但暗示是10月內其中一個星期一。 集團將於本月中至九月上旬為滬港通作測試及演習，有需要可在九月下旬可進行多一次演習。另外，就有半新股發盈警及管理層捲款潛逃之事，李小加指按新股披露程度及準確度是否符合要求，才決定是否批准上市，過程中並不會考慮新股的發展前景。 (Dennis攝)

轉載: http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/photo_news_detail.php?newsid=2878

(綜合報道)(星島日報報道)政府昨正式公布第四批通脹掛鈎債券（iBond 4，上市編號4222）的認購及分配結果。今年總認購人數為48.8萬人，較去年iBond 3跌6.3%，其中逾80%認購者，即39.8萬人將獲派兩手。市場普遍預期iBond 4首日掛牌報104元，沽出一手料賺400元。由於今年總認購人數不足50萬人，將有逾5.6萬人獲派三手，即首日全數沽出有望賺1200元。
　　當局今年共收到約48.8萬份iBond 4有效申請，按年下跌6.3%；申請總額達287.9億元，按年下跌27.3%，超額認購1.88倍。綜合過去四次iBond認購情況，今年申請人數為歷來第二高，但認購金額卻是歷來第二低。一般相信，若明年適逢股市暢旺，加上投資者預期可獲iBond手數不多，相信明年平均認購金額會更低。
　　由於今年認購人數不足50萬人，投資者最多可獲3手。其中，今年約34.8萬人申請三手或以上iBond，經抽籤後，當中56,559人可獲派三手。餘下之29.1萬人，以及認購兩手iBond之10.7萬人皆可獲派兩手。此外，認購1手iBond的32,899人皆可順利獲派一手。
　　iBond 4將於11日（下周一）發行，並在12日（下周二）於港交所（388）上市。市場對iBond首日掛牌價格預期普遍正面。
　　澳新銀行高級經濟師楊宇霆認為，iBond首日掛牌報價約104元。他又認為，本港未來幾年通脹率約為4%，並難以跌穿3.5%，主要因熱錢流入下通脹難以回落；同時，若政府未來取消公屋及差餉減免，通脹還有上升壓力。
　　耀才證券市務總監郭思治認為，iBond首日掛牌報價約103至104元，建議投資者若手頭沒有資金壓力可繼續持有，因收息的回報較銀行的存款息率為高。不過，即使投資者首日沽出iBond亦無傷大雅：「賺一千幾百刺激吓零售市道都好」。
　　信銀國際司庫陳鏡沐則指，現時全球通脹有上升趨勢，投資者長期持有可對抗通脹的產品屬不錯投資，他相信在全球資金氾濫之下，通脹難有下跌空間。

轉載: https://hk.finance.yahoo.com/news/ibond%E9%80%BE5-6%E8%90%AC%E4%BA%BA%E7%8D%B2%E6%B4%BE%E4%B8%89%E6%89%8B-223000465.html

中移（00941）及騰訊（00700）兩大重磅股，本周將公布中期業績，受到市場注視。券商認為，騰訊次季盈利有望上升五成，惟近期股價反覆做好的中移，中期盈利卻被券商「睇淡」，可能倒退達22%，而「營改增」稅改及4G營銷成本，亦是市場對中移盈利影響的關注點。

綜合部分券商的預測，本周四公布中期業績的中移，半年盈利按年跌幅介乎11.04至22.15%，即中期純利介乎491億至561億元（人民幣‧下同）。單以次季計算，盈利則介乎239億至309億元，按年跌幅介乎12.31至32.2%。

對中移中期盈利最為看淡的盛博（Bernstein）認為，中移中期盈利按年或跌22.15%，主要原因是管理層近日披露，集團上半年已完成逾40萬個4G基站的建設，相關的折舊及攤銷開支，將對中移次季的盈利帶來負面影響。

騰訊盈利看增五成
騰訊則會於周三公布中期業績，券商看好其盈利增長最多上升五成之際，騰訊主席馬化騰日前在內地媒體撰文，提出目前正處高增長的互聯網行業，最終亦有成為「傳統行業」的一天，惟互聯網與其他行業的結合，仍然會帶來巨大的發展潛能。

資料來源：
東方日報 2014年8月11日
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20140811/00202_006.html

【晴報專訊】政府將下調全年經濟預測，財政司司長曾俊華指，次季經濟增長放緩、訪港旅客消費減等多項表現，均是零九年以來最差；加上政局不穩等內憂外患，或引發完美「金融經濟風暴」。有學者指雖未見明顯金融危機迹象，但應防範未然。

曾俊華發表題為《完美風暴》的網誌，他稱第二季經濟增長放緩，按季更出現收縮，需下調全年經濟增長預測，本周五會公布相關數據。他指第二季出口輕微增長，但內部三大因素均是零九年首季以來最差，包括訪港旅客消費跌、私營機構投資減、私人消費僅輕微增長等。失業率亦由首季3.1％升至第二季3.2％，就業不足率則升至1.5％。

恐一萬億熱錢流走 造成震盪

曾俊華又預測，若「一切正常」，下半年經濟會略有改善。但他強調本地和外圍都有各種風險因素，包括本地樓市有再次升溫迹象，且近年流入本港的資金累積達一萬億港元，若短期流出，對本地利率、股市和樓市都會造成震盪。他稱要避免自製風險，但面對內憂外患，「如再加上本地政局不穩，可能引發一場完美的金融經濟風暴，為國際大鱷提供機會，後果不堪切（設）想。」

不過，科大經濟發展研究中心主任雷鼎鳴則認為，本港經濟受內地及國際影響大，下半年內地經濟向好，香港將直接受惠，料本港經濟不會太差。但他認為，本港內部有不少因素導致經濟增長放緩，例如社會花太多精力處理政治問題而忽略經濟、不明朗政治前景窒礙投資、反蝗情緒令自由行消費升幅受挫等，令本港經濟向上乏力，預計下半年「唔好得去邊」。

學者：無明顯迹象 但需防範

近期熱錢不斷流入，金管局七月起廿四次向市場注資，總額達七百五十三億元，銀行體系結餘增至約二千三百九十二億元。雷鼎鳴認為，近期股市大升與資金流入有關，但未有明顯迹象顯示會有人利用熱錢衝擊港經濟。

城大經濟及金融系副教授李鉅威認為，旅客消費持續下跌，外圍環境亦不太理想，料下半年經濟難改善。他又認為難預測熱錢流向，財爺謹慎處理亦屬合理。

曾俊華：抗爭無助共識

曾俊華在網誌中表示，香港正處於政制發展關鍵期，「對經濟、金融市場會有舉足輕重的影響。」他指過去幾周過百萬市民以不同方法表達對政改意見，呼籲市民勿只高舉自己一方人數，力數對方「水份」。他又呼籲準備以抗爭手段爭普選的人三思，強調「抗爭、鬥爭恐怕無助凝聚必須的共識。」

經民聯盧偉國認同其說法，認為他是回應目前的政治氣候，又指有跨國公司已要求本地職員提出應變方案，一旦出現激烈情況要有所準備。

公民黨梁家傑則認為，有關說法是把香港政治及經濟描述為對立，是誤導公眾，質疑政府把經濟差的責任，推向爭取民主的人士身上。民主黨劉慧卿表示，若政府擔心政制爭議影響經濟，應向中央爭取真普選。

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【經濟日報專訊】第四批通脹掛鈎債券（iBond 4，04222）將於今日配發至債券或投資戶口，投資者最快可於今日經銀行OTC（場外交易）或暗盤市場交易。
分析指，是次iBond 4的合理值介乎104至105元，但上市初期或遇沽壓，若非借孖展入飛或急於套現，可待上市後一段時間才善價而沽。年期達3年的iBond 4，將於明日（12日）在聯交所掛牌，分析普遍認為，以iBond 3（04218）由去年上市首日報103.5元，至上周五（9日）收104.9元計，料iBond 4的首日合理價介乎104至105元。
去年iBond3 掛牌半年見高位
投資者認購iBond時每手為1萬元，掛牌後每手將以100個單位來計，在報價系統，每單位上市值為100元。假設每單位升至104至105元，面值即為10,400元至10,500元，未計手續費，可套現400至500元。
凱基證券董事及研究部主管鄺民彬指，去年iBond 3獲多達52萬人認購，於上市首日僅收報103元，要待半年後始高見105元，因不少孖展客借錢抽iBond，均以短綫獲利為主，料今次iBond 4情況亦類同，要掛牌數個月後才有望挑戰高位。
通脹若4% 持有3年收息逾千
以未來兩年本港通脹3%至4%計，新一批3年期iBond首兩年有機會收息共600至800元。鄺民彬指，初期遇沽壓，若跌至103元或以下，而散戶又欲收息，趁低吸納亦有不俗值博率。
若不急於套現，澳新銀行高級經濟師楊宇霆認為，以本港通脹約為4%計，iBond 4初期的合理價約為104元，而其後派息率有4厘，持有3年可共收息逾千元，仍值得長綫持有。
中銀香港（02388）全球市場副總經理梁偉基則指，去年有8%投資者於首日沽出iBond 3獲利，但亦提醒，要留意沽出能否找到其他風險相等、且每年回報可達3至4厘的替代品，以iBond 1（04208）為例，持有3年至到期，總回報達14%。
證券戶口賣 價格高惟須付佣
打算進行iBond二手買賣的投資者亦要留意，iBond有不同的二手交易平台。經銀行認購，則會以「場外交易」（over-the-counter，簡稱OTC）進行，其iBond報價由銀行開出，賣出價會偏低。而經證券行則因使用港交所交易平台，形式如同買賣股票，報價較為透明，且價格亦較OTC高，賣出時不會蝕差價。
其實經銀行認購者，亦可將iBond由債券戶口轉至股票戶口，即為「轉倉」，不少銀行已豁免轉倉費，惟不同銀行轉倉需時不同，一般由即日至3個工作天不等。
此外，證券戶口沽出iBond需繳付佣金，經OTC則普遍免手續費，投資者要衡量扣除佣金收費後，哪個渠道較划算。

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